Hlavní faktory ovlivňující cenové výkyvy na trhu s grafitizovaným ropným koksem
I. Strana poptávky: Expanze navazujících odvětví a vznik nových sektorů
- Poptávka ze strany průmyslu elektrolytické výroby hliníku a grafitových elektrod
Grafitizovaný ropný koks slouží jako základní surovina pro předpálené anody v elektrolytickém hliníkárenském průmyslu a klíčový materiál při výrobě grafitových elektrod. Kolísání kapacity výroby elektrolytického hliníku přímo ovlivňuje poptávku:- 2017–2018: Rostoucí produkce oceli v elektrických obloukových pecích vedla k prudkému nárůstu poptávky po grafitových elektrodách, přičemž ceny ropného koksu prudce vzrostly z 1 200 RMB/tuna na více než 7 000 RMB/tuna.
- 2024: Omezení emisí uhlíku donutila některé podniky zabývající se elektrolýzou hliníku snížit produkci, což snížilo poptávku po ropném koksu a vyvinulo tlak na snižování cen.
- Sektor skladování energie v bateriích: Rostoucí poptávka po grafitových elektrodách dále zvýšila ceny ropného koksu.
- Explozivní růst poptávky po anodových materiálech pro lithiové baterie
- 2024: Celosvětová poptávka po anodových materiálech pro lithiové baterie dosáhla 2,2 milionu tun, což vyžadovalo přes 3 miliony tun ropného koksu, ale skutečná nabídka činila pouze 2,6 milionu tun, což vytvořilo 13% mezeru v nabídce.
- 2025: Čínské podniky zabývající se anodovými materiály plánovaly kapacitu přes 5 milionů tun (což výrazně překračuje předpokládanou celosvětovou poptávku ve výši 3,5 milionu tun), což zintenzivňuje konkurenci o suroviny a ceny ropného koksu s nízkým obsahem síry se blíží 6 000 RMB/tuna, což představuje 150% nárůst oproti začátku roku 2023.
- Nárůst poptávky ve fotovoltaickém průmyslu
- 2024: Globální poptávka po ropném koksu pro fotovoltaiku prudce vzrostla o 35 %, přičemž výrobci křemíkových materiálů (např. Tongwei, GCL) soupeří o zdroje koksu s nízkým obsahem síry, což zvyšuje ceny.
II. Strana nabídky: Snížení kapacity a narušení dodavatelského řetězce
- Pokles kapacity rafinace ropy
- Globální politiky „dvojího uhlíku“: Zrychlené postupné vyřazování zastaralých rafinérských kapacit v Evropě a USA vedlo v roce 2024 k 8% meziročnímu poklesu rafinérské kapacity v Evropě a 12% míře odstávek amerických rafinerií břidlicové ropy, což prudce snížilo dodávky nízkosirného ropného koksu.
- Odstávky čínských rafinérií: V únoru 2025 nezávislé rafinerie v provincii Shandong (Guangrao, Rizhao, Zibo) oznámily neomezené odstávky z důvodu údržby, což dále zpřísnilo nabídku na trhu.
- Spekulace se zásobami a hromadění obchodníků
- Hromadění zásob obchodníky: V roce 2024 obchodníci nashromáždili rekordně vysoké zásoby, čímž snížili zásoby v domácích přístavech z 2 milionů tun v roce 2023 na 800 000 tun, čímž uměle vytvořili „falešný nedostatek“.
- Závislost na dovozu: Čína dovážela koks s vysokým obsahem síry z Ruska a Venezuely a pomocí odsiřovacích procesů zmírňovala tlak na dodávky, ačkoli náklady vzrostly o 5 %.
- Geopolitické napětí a obchodní bariéry
- Americká omezení vývozu grafitu do Číny: Donutila čínské podniky vyrábějící anodové materiály spoléhat se na domácí ropný koks, což zesiluje tlak na vnitřní poptávku.
- Vliv cen ropy na globální trh: V roce 2024 mezinárodní ceny ropy překročily hranici 120 USD za barel, což stlačilo rafinérské marže a přimělo rafinérie ke snížení produkce, což zhoršilo nedostatek ropného koksu.
III. Politiky a environmentální předpisy: Rostoucí náklady a technologická substituce
- Přísnější environmentální politiky
- Nárůst poptávky po koksu s nízkým obsahem síry: Po ropném koksu s nízkým obsahem síry (obsah síry <0,5 %) byla výrazně vyšší poptávka než po koksu s vysokým obsahem síry kvůli dodržování environmentálních norem, což prohlubuje cenový rozdíl.
- Vyšší výrobní náklady: Zvýšené náklady na dodržování environmentálních předpisů pro výrobce ropného koksu vedly k růstu cen.
- Hrozba technologické substituce
- Vzestup křemíkových anod: Masová výroba baterií 4680 s křemíkovo-uhlíkovými anodami společností Tesla zlepšila hustotu energie o 20 %. Dlouhodobě vysoké ceny ropného koksu by mohly tento trend substituce urychlit.
- Obnova přírodního grafitu: Povrchově modifikovaný přírodní grafit (např. nano-karbid křemíku) dosáhl životnosti přesahující 2 000 cyklů při o 30 % nižších nákladech než syntetický grafit, čímž částečně nahradil poptávku po ropném koksu.
IV. Tržní sentiment a kapitálové spekulace
- Rozklad mechanismů cenového transmisního vlivu
- Tlak na ceny v downstreamu: Přední čínské podniky vyrábějící lithiové baterie požadovaly 15% snížení cen anodových materiálů, čímž se hrubé marže výrobců grafitizovaného ropného koksu snížily z 35 % na 8 %.
- Prodloužené platební lhůty: Cykly splatnosti pohledávek se prodloužily z 90 na 180 dní, což zvýšilo rizika spojená s peněžními toky pro malé a střední podniky.
- Kapacitní bubliny a konsolidace odvětví
- Koncentrace trhu: V skupině CR5 (pět největších podniků) se tržní podíl zvýšil ze 70 % na 85 %, přičemž firmy na konci trhu hromadně odcházely.
- Globální konkurence: Japonské a jihokorejské firmy (např. POSCO Chemical) urychlily akvizice čínských druhořadých výrobců, aby získaly zbývající podíl na trhu.
V. Budoucí výhled: Rovnováha nabídky a poptávky a inflexní body cen
- Tlaky směrem dolů
- 2. pololetí 2025: Očekává se, že nové rafinérské kapacity na Blízkém východě a v Indii zmenší mezeru v dodávkách nízkosirného koksu na 5 %.
- Rizika růstu
- Cena ropy nad 150 USD/barel: Dlouhodobě nízká míra využití rafinérií by mohla vynést ceny ropného koksu na 8 000 RMB/tuna.
- Změny technologického plánu
- Syntetický grafit: Podíl na trhu klesne z 80 % na 60 % a zůstane dominantní cestou.
- Přírodní grafit: Podíl se zvýší z 15 % na 25 % s využitím cenových výhod.
- Uhlík na bázi křemíku/tvrdý uhlík: Podíl se zvýší z 5 % na 15 %, čímž se uvolní druhá fáze růstu.
Čas zveřejnění: 16. září 2025